养老理财首批试点正式开闸 单家募集规模上限为100亿元

养老理财产品试点终于迎来新进展，将在四个地区、四家理财子公司率先试点。银保监会10日发布的《关于开展养老理财产品试点的通知》提出，自2021年9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财产品试点。

分析认为，相较于其他理财产品，养老理财产品可以针对不同年龄阶段、不同风险收益偏好的客户做出差异化的投资安排，有利于社会公众实现养老投资的早筹划、早布局，将成为我国养老第三支柱的重要组成部分。

在人口老龄化背景下，我国养老保障需求迅速增长，养老金第三支柱的发展也因此迎来向上拐点。中信建投证券分析师马鲲鹏认为，相比发达国家，我国养老保障第三支柱有非常大的发展空间。从目前理财公司的发行情况来看，3年期以上的长期限理财产品的发行占比也非常低。

银保监会表示，首批养老理财产品试点期限暂定一年，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元以内。试点银行理财子公司应当结合试点地区情况，稳妥有序开展试点。健全养老理财产品风险管理机制，实施非母行第三方独立托管，引导形成长期稳定资金，探索跨周期投资模式，积极投向符合国家战略和产业政策的领域，更好支持经济社会长期投融资需求。

实际上，此前已有招银理财、中银理财等多家银行理财子公司推出养老相关的理财系列产品，如招银理财的“招睿系列颐养两年定开增强型固定收益类理财计划”，工银理财“颐合固定收益类封闭式净值型产品”等。

华宝证券分析师杨宇认为，养老理财产品将成为理财子公司的业务创新发力点。目前来看，10年以上长期限的养老理财产品客户接受难度较大，对此，可以通过产品组合的形式，发行几个3年至5年不同目标波动率的产品，通过理财投资顾问的服务，针对不同客户的生命阶段的风险偏好，以组合目标波动率实现目标日期养老产品的效果，满足个性化、多元化的理财需要。

国家金融与发展实验室副主任曾刚指出，当前银行理财子公司的理财资金期限相对较短，推进养老理财试点，有利于银行理财子公司吸引长期资金进入，这有利于我国融资结构的优化。

“招银理财将在监管的指导下，基于招商银行零售客群数据画像并充分结合既往丰富的类养老产品发行管理经验，深入挖掘客户需求，进一步完善和丰富养老理财产品。”作为试点机构之一，招银理财相关负责人称，近年来，招银理财一直积极探索具有养老属性理财产品的规划与设计，接下来，将按照试点工作要求并结合自身优势与境内外养老投资经验，设计推出多款不同策略方向的试点养老产品，满足不同年龄阶段的养老理财需求，让财富管理飞入寻常百姓家。

“建信理财积极探索养老理财产品设计与投资模式，深入研究并充分论证，让理财产品真正凸显养老属性。”建信理财相关负责人表示，产品设计方面，建信理财紧密结合深圳城市特点开展问卷调查，充分利用金融科技优势进行客户画像分析，掌握客户真实养老需求，提升客户持有体验。下一步，建信理财将充分发挥商业银行渠道和综合服务优势，结合养老场景化需求，逐步完善产品功能，打造养老金融生态圈。

业界人士认为，对理财公司在内的资管行业而言，养老金融市场的发展不仅是分蛋糕的过程，也是做大蛋糕的过程，养老理财将开启资管行业下一个大周期。

责任编辑：隋昊良